全球最大PE再触雷 江苏圣奥深陷税务丑闻

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核心提示:江苏圣高涉嫌逃税引发了内部高层管理纠纷，而对其拥有控制权的凯雷被控“经济斩首”。

全球最大的橡胶防老剂制造商江苏圣奥化工科技有限公司(以下简称江苏圣奥)正在测试凯雷投资集团(以下简称凯雷)的神经系统。后者是世界上最大的私募股权投资基金之一。

最近，本报独家获悉凯雷控股40%股份的江苏胜高发生税务丑闻，涉嫌逃避所得税。当地税务机关确认，江苏申高的子公司浙江兰溪钱塘合成新材料有限公司(以下简称兰溪公司)涉嫌转移利润。出人意料的是，偷税事件很快演变成江苏申高管理层之间的“内讧”。

江苏胜高是凯雷的另一条跛脚“射线”。江苏圣高是凯雷在中国唯一的大股东投资企业。因此，追求金融投资一小部分股权的凯雷，不得不面对一家大型化工企业的管理问题。

然而，在创业型高管一个接一个被挤出后，江苏深高正经历着管理理念转变和业绩下滑的尴尬。在这背后，卡莱尔关于收购行为的“经济斩首论”再次浮出水面。

子公司涉嫌逃税

兰溪公司成立已有10年，位于浙江省兰溪市马健镇一条普通的马路旁，被一片片杨梅林环绕着，看不见。

申高内部管理人员告诉记者，兰溪公司的产品是生产橡胶防老剂的必要催化剂，是江苏申高的非专利核心技术。如果生活在这样一个“偏远”的地方，就有必要对生产保密。

兰溪公司的产品被江苏神高系统的三家生产企业独家使用，这是一个严格控制的利润过程。位于山东省曹西安县、泰安县和安徽省铜陵市的三家生产企业没有独立的销售权。生产的抗氧化产品全部销往江苏圣高，然后由江苏圣高销售。

兰溪公司和三家生产企业没有定价权，所有产品的价格每季度由江苏申奥发布。税收问题由此产生。根据本报记者获得的财务数据，2007年上半年，兰溪公司含税产品的出厂价仍为每吨9万元，但2008年迅速降至5万元，2009年甚至达到最低2.2万元。

这一巨大的价格波动引起了当地国家税务部门的注意。兰溪公司前总经理顾勇告诉记者，江苏胜高已派财务总监与当地国家税务局协调此事。经过双方沟通，兰溪公司含税产品平均价格稳定在4万元。

凯雷又触雷:江苏申高陷入税务丑闻

兰溪公司是当地纳税大户，年纳税额约1000万元，是马健镇纳税额最高的企业。

本报获得的江苏申高与兰溪公司的内部财务往来反映了江苏申高对兰溪公司的财务控制。在一封日期为2009年10月30日的电子邮件中，江苏申高询问兰溪公司“2009年第四季度的销售单价(含税)为71，867元/吨。”2010年4月23日，一封邮件要求2010年第二季度的不含税单价为4万元。

4万元的平均价格只维持了一年多。2010年11月，兰溪市国家税务局稽查局接到兰溪公司未缴纳所得税的举报，兰溪公司的税收问题再次开始动摇。

可疑利润转移

稽查局获得了公司的财务信息，并对顾勇进行了三次访谈。顾勇表示，国税局要求兰溪公司按原价9万元补税，总金额约3000万元。

兰溪公司财务人员介绍了国税局要求兰溪公司补税的原因:从2007年到事件发生时，类似产品稳步上升，而兰溪公司产品的含税价格从9万元下降到2.2万元，明显偏低。“我们公司对合理的价格调整没有任何解释。在此期间，国税局从各方发出信函，以核实我们公司的价格是不合理的。”

兰溪市国家税务局稽查局一位姓周的局长告诉记者，他确实给其他类似企业所在的税务部门发了一封信，核实类似产品的市场价格。

也就是说，虽然之前平均售价已经提高到4万元，但兰溪公司缴纳的所得税与2009年之前相比仍有较大幅度的下降。

2011年3月，兰溪公司财务人员向江苏圣高财务部报告，2011年第一季度的所得税低于去年同期的一半。“国税局的特别经理暗示说有很大的区别，但是不要被省局抽查。如果是抽查的话，会比较麻烦。请询问我们是否可以提前付款，以避免抽查。”。

兰溪市国家税务局稽查局周局长告诉记者，兰溪公司的价格波动涉嫌利润转移。“兰溪按照国家规定征税，但如果三家生产企业所在地有税收优惠，本应属于兰溪的利润将被转移走。”

山东和泰安工厂的管理人员告诉记者，这两家工厂每年的所得税优惠是几百万元。然而，这三个生产厂并不是转移利润的受益者，它们出售给江苏圣奥的产品不是独立定价的，而是由江苏圣奥制造的。泰安工厂的一位经理告诉记者，江苏奥运会一般给三家生产企业“留下15%的毛利”。

国家税务稽查局的调查使兰溪公司面临被强制执行甚至停产的命运，但此时江苏胜高并未做出提高兰溪公司产品出厂价格的决定，双方沟通中断。江苏胜高的一位不愿透露姓名的管理人员告诉记者，原因是江苏胜高改变了兰溪公司的定位。

顾勇，兰溪公司原总经理，在江苏胜高工作了10年，担任过许多中层职务。他反应敏捷，与管理层有许多摩擦。在江苏申高推迟做出决定后，顾勇今年6月单方面决定提价。6月15日，盛高控制下的兰溪公司董事会免去顾勇总经理职务。

6月23日，江苏申高新任命的总经理在报纸上宣布兰溪公司的营业执照和公章丢失，同日，兰溪公司工商信息变更迅速完成，顾勇从营业执照法定代表人栏中被除名。但第二天，顾勇也宣布公司的公章和营业执照没有丢失。

新任命的江苏申高总经理被兰溪公司的员工阻拦。顾勇说:“新任命的总经理曾经是江苏申高的工程部部长。在工厂走了一圈后，工厂可以不用图纸就拆除，我想确保我的员工不会失业。”

结果，兰溪公司的偷税漏税变成了一场关闭工厂、保护工厂、抛弃旧管理层的风暴。

“阴谋论”还在继续吗？

江苏深高的逃税问题是凯雷自2011年以来在中国踩的第三个“雷”。

2011年1月26日，在香港证券交易所上市的中国森林公司(凯雷持有该公司11%的股份)2010年亏损27.12亿元，并宣布停牌。

凯雷又触雷:江苏申高陷入税务丑闻

该公司首席执行官李因涉嫌挪用460万美元公款被捕，但该公司会计和财务团队的数名成员未能联系上。

3月14日，持有凯雷22%股份的化肥生产商Airtek因向投资者发布虚假信息而被纳斯达克股票交易所停牌。

然而，凯雷与三奥的纠葛不同于这两家公司。因为凯雷作为这家大型化工企业的股东，必须承担管理责任。事实上，自凯雷未能收购徐工以来，它从未停止质疑其收购江苏胜高的“阴谋论”。

顾勇告诉记者，偷税事件发生后，他向蔡正琪报案，但他不知道凯雷是否知道这件事。截至记者发稿时，江苏申高首席执行官蔡正奇、生产副总裁高世明尚未回答记者兰溪公司是否幸存。

圣奥的一些内部管理人员告诉记者，凯雷已提出在三年内帮助圣奥上市，竞购其股权，提供过渡基金帮助圣奥收购其竞争对手美国的flexsys公司，并保留其原有管理层。然而，在凯雷2008年上任不到一年的时间里，江苏圣高前首席执行官王农岳、营销管理副总裁杜子斌、生产副总裁文国强以及总工程师冯孝根等高管都被解职。

目前，江苏升高中学只有少数中高层管理人员，包括兰溪公司原总经理顾勇。

盛高一位未透露姓名的高管告诉记者，当凯雷进入江苏盛高时，他以为凯雷只会关注公司的财务行为，成为一名财务投资者，但后来高管的离职让事情变得复杂起来。一些深高的前高管表示，凯雷彻底清理了前经理，这是一次经济斩首——选择行业内的龙头企业，通过并购获得控制权，并控制行业某一领域的生产。目前，江苏申高管理层除了其子公司总经理外，没有股东。这家在世界上拥有最大市场份额的私营公司已经成为职业经理人的管理舞台。

江苏深高的许多内部经理告诉记者，业绩最好的一年是2008年，当时雷凯港收购了深高的股份，金融危机爆发了。此后，江苏申奥不再发布市场数据，但仍视自己为国内老大。但业内人士估计，江苏申高的国内市场份额已从60%降至40%左右。江苏申高的竞争对手如雨后春笋般涌现。

去年9月，神道教县城扩建工程竣工，但该工程建设成本预算从1.9亿元增加到3.5亿元，历时一年半。知情人表示，江苏申高正在进行内部审计，目前还没有结论。曹西安扩建项目投产后，又生产了一种新产品——抗氧剂rd。然而，业内人士表示，橡胶防老剂新产品很难推广，市场需要大约三年时间才能接受。与国内市场相反，江苏神高在国际市场的销量仍在上升。深高的一位知情人士表示:“然而，由于运费的原因，出口产品利润微薄，一些销往欧洲的产品甚至亏损。”

据本报消息，一些持有江苏深高少量股份的个人股东正在考虑出售其股份。凯雷中国企业通信有限公司董事周红旗没有就江苏圣高涉嫌逃税一事置评。