迅雷不清不白

本篇文章1949字，读完约5分钟

最近，没有人比迅雷ceo邹胜龙更郁闷了。由于欧洲债务处于长期低迷状态，海外资本市场短期内不太可能好转，这使得迅雷重启上市的希望极其渺茫。

一年多前，当雷霆准备上市时，前景是光明的。它先是拒绝了盛大的并购邀请，然后引入了默多克的战略投资，并进行独立ipo。与优酷和土豆相比，同样属于视频概念的迅雷流量更大、市场份额更大、收入更高、用户粘性更强。两位创始人都是美国著名学校的毕业生，经受住了市场领域强大敌人的考验。优酷首日40亿美元的ipo表现让迅雷甚至梦想一旦上市市值将达到100亿美元。

优酷上市后，迅雷也加快了上市计划，但连续的版权问题不断引起媒体和资本市场的质疑。迅雷还准备剥离其搜索业务“狗”，邀请打着真正广播旗号的搜狐认购其股份，但该公司尚未得到认可。默多克本应支持《雷霆》的版权问题，却被窃听丑闻搞得不知所措。此外，迅雷上市的时间有些问题。2011年春之后，海外资本市场对中国互联网概念股的热情开始回暖，对冲基金继续在空上市，这使得雷讯的上市环境降至冰点。

管理团队的高期望与海外资本市场的冷淡形成鲜明对比，但更致命的问题是迅雷不容易解释清楚。这就是为什么雷霆没有上市，但是土豆在八月份上市了。迅雷和土豆几乎同时启动了上市计划。优酷率先上市后，迅雷和土豆都加快了自己的进程。然而，业界认为迅雷将先于土豆上市。毕竟，土豆上市必须首先解决ceo的个人问题，而迅雷没有这些问题。

有些人会说土豆上市是因为他们几乎花光了所有的钱。如果他们不上市，他们就会崩溃。因此，即使它们流血或破裂，它们也应该绝望。然而，围绕上市首日的发行价和销售比例，迅雷也进行了四次调整，无奈之下想上市，但资本市场没有认识到，只好放弃。那么，迅雷能否完全剥离其受到版权挑战的业务，并向自己表明这一点？

有趣的是，暴风影音和快播这两家更接近迅雷的定位、市场重叠度更高的公司，都在今年夏天宣布了扭转局面的行动，试图解释清楚。在这种情况下，打雷会去哪里很有趣。据传闻，迅雷召集了一个扩大的董事会，为公司的下一步行动提供建议。但显然，要达成统一的意见并不容易。

可以判断，8848式的艰辛不会在《雷霆》中重演。关于8848的故事，我在新书《十亿美元的教训》中有详细描述。因为8848的投资者未能达成共识而推迟上市，上市失败是因为整个资本市场。8848年后，他们不断调整他们的方向，但未能重建他们的荣耀，最终进入清算。

与8848相比，迅雷实现了盈利，至少控制了中国前五大互联网流量，会员服务体系也非常强大，这决定了迅雷即使不上市也能有良好的现金流和利润，迅雷不会出现清算问题。

但从长远来看，迅雷遇到的问题是非常具体的。首先，我们面临人才流失的问题。在深圳，迅雷不可避免地会受到腾讯的影响，腾讯是同一个城市的强大竞争对手。腾讯长期以来一直占据着中国最大互联网公司和世界前三的位置。它对工程师一直很慷慨，给他们高薪和选择权。最近，它给员工发了一大笔钱做按揭补贴，这真的很有吸引力。

迅雷和腾讯科技园的办公室是面对面的，都在飞亚达大厦，但腾讯把面向迅雷的那一面封了起来，这样就避免了门对门的碰撞。

当时，迅雷的增长速度超过了腾讯。然而，当时，正在对外开放的腾讯比迅雷有着更强劲的势头。腾讯不是唯一盯着迅雷的公司，但其他走上ipo道路的华南互联网公司也在盯着迅雷人。迅雷的许多骨干成员都接到了猎头的电话。

在互联网企业中，人才是核心竞争力。要留住人才，薪酬是一个方面，更重要的是，留住人才取决于愿景和未来。事实上，这也是迅雷需要面对的第二个问题，即清晰地描述迅雷的愿景和未来。只有这样，迅雷才能在内外困难中重新获得主动。

对于用户来说，迅雷是一家提供高质量下载服务的公司；对于员工来说，迅雷是一家占据互联网足够流量和资源的公司；对于资本市场，它是一家提供视频服务的公司。这种看似相似但实际上有很大差异的相互认知，使得迅雷的管理层非常纠结，不知道如何解释清楚，导致迅雷被低估。这种差距使员工对外部身份有一种过山车般的感觉，有时他们觉得自己有价值，有时他们觉得自己不那么光彩，这加速了不必要的人员流动。

由于不清楚，这也造成了一些内部资源的内部竞争，特别是在迅雷的高管当中，包括创始人在内，有一些争论和恶意的pk，这使得迅雷这个腾讯、百度和阿里之外的挑战者不复存在。

有人说迅雷有这么好的流量和用户系统，专注于游戏运营也很赚钱，不用上市也能过得很好。其他人说迅雷拥有如此好的互联网资产，以至于许多公司会敲门，如果他们愿意出售它的话。

但这不是迅雷首席执行官邹胜龙想要的。当他随程浩回到深圳创办第一家公司时，他将其命名为第三代公司(迅雷的前身)，并鼓励自己成为中国海归的第三代代表。但在我看来，邹胜龙的梦想只有通过清楚地告诉自己才能实现。