不靠谱交易员何其多 对冲失误摩根大通巨亏20亿

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对冲策略是错误的，小莫损失了20亿美元

摩根大通(JP Morgan Chase日宣布，由于“合成套期保值”的一个交易失误，该行在过去一个月里遭受了至少20亿美元的巨额亏损，未来可能还会再增加10亿美元的亏损。摩根大通是美国最大的银行，被公认为世界上最稳定的银行之一。其巨额亏损震惊了市场。当日其股价暴跌9.3%，市值蒸发约150亿美元。惠誉和标准普尔相继下调了该公司的评级。美国银行业全线被拖累暴跌，亚太股市和欧洲股市也受到牵连。这一巨额亏损事件让摩根大通的一名交易员站在风口浪尖上，被曝在债券市场开了一个大仓位。然而，由于市场趋势与预先判断相反，交易的金融衍生品遭受了重大损失。

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事实上，金融机构因交易员非法操作而遭受巨额损失甚至倒闭的先例很多，从中不难看出监管不力的影子。

巨额亏损的罪魁祸首浮出水面，“伦敦鲸”震惊世界

震惊全球金融市场的交易员名叫易科西尔(Yi Kosil)，绰号“伦敦鲸”(London Whale)，曾在摩根大通(JP Morgan Chase)首席投资官办公室工作。

据《证券时报》报道，早在4月份，就有报道称伊拉克和科西尔持有大量衍生品头寸，扰乱了债券市场。今年年初，易科西尔为摩根大通(JP Morgan Chase)建立了巨额cds头寸，然后在3月底前卖出，押注美国经济的持续好转将推高公司债券的价值。然而，许多对冲基金和其他市场参与者随后投资了巨额赌博基金，为这些公司债券购买违约保护。从4月初开始，形势开始向对伊拉克和Kosil不利的方向转变，摩根大通的很多衍生品头寸开始受损，而押注于此的对冲基金获利颇丰。摩根大通在减仓平仓时，发生了上述的巨额亏损。

美国证券交易委员会已经开始调查摩根大通20亿美元的交易损失。随着调查的进展和评级机构的“抛售”，事件对摩根大通的影响还将继续。

事实上，摩根大通并不是交易员手下的“最大输家”。金融机构因交易员违规操作而遭受巨额损失甚至倒闭的先例很多，从中不难看出监管不力的影子。

魔鬼交易员给法国兴业银行造成了71.6亿美元的巨大损失

历史上最著名的亏损案例，注定是法国兴业银行(601166)。其71.6亿美元的巨额亏损是由31岁的巴黎商人热罗姆·凯维埃尔造成的。

自2007年以来，科维尔用公司资金在欧洲股指期货的未来方向上投资了大量空，并创建了一个虚假的对冲头寸来掩盖自己的操作。2008年1月，兴业银行管理部门发现一笔价值500亿欧元的多头股指期货交易来源不明，暴露了科维尔的短线疯狂。随后，法国兴业银行宣布该交易员违规买入大量欧洲股指期货，导致银行损失49亿欧元(约合71.6亿美元)。

之后，法国银行业监管机构法国银行委员会(French Banking Commission)向兴业银行发出400万欧元的罚款，原因是兴业银行内部控制机制“严重缺失”，导致巨额诈骗案件的发生。

凯威尔最终被判处五年监禁，并赔偿工业银行49亿欧元的损失。他被媒体称为“魔鬼交易员”，因为他成为了“金融灾难”的一员。

交易员的非法交易让瑞银损失了23亿美元

瑞士最大的银行瑞银也遇到了“问题交易员”。瑞银在2011年9月15日欧洲股票开盘交易前发布了一份简短声明，称由于其投资银行部的一名交易员未经授权的交易，集团可能损失约20亿美元。结果，瑞士联合银行在苏黎世瑞士证券交易所上市的股票价格在开盘后遭遇挫折。

Adoboli，31岁，是瑞银“Delta 1”交易平台上的开放式指数基金交易商。这个交易平台主要是帮助客户对一包证券进行投机或者对冲风险，同时也承担银行的自营交易。据瑞银内部调查，阿多博利涉嫌非法交易，导致瑞银可能损失从20亿美元上升至23亿美元。

瑞银发现交易有问题，于当月14日晚报警。第二天，英国警方逮捕了阿多伯利。同月22日，阿多博利出席听证会，为自己的行为给瑞银造成的巨大损失道歉。

统计不可靠的交易者

在金融市场的历史上，还是有很多交易者如此“不靠谱”。他们的教训成了人们的谈资，多少叹息，多少无奈——

●2005年12月，日本瑞穗金融的证券交易员指着Enter键，误输了以61万日元的价格卖出一股的指令，以每股1日元的价格卖出61万股，不仅导致证券公司损失2亿多美元，还导致涉案股票暴跌、暴涨，使东京证券交易所陷入混乱。

●2004年，澳大利亚国家银行交易员大卫·布伦(David Buren)等人擅自参与外汇期权交易，导致该行损失3.6亿澳元，董事长和行长双双辞职。

●2001年，爱尔兰联合银行的交易员John rusnak通过大量伪造的交易文件掩盖了空的交易损失，给爱尔兰联合银行造成了近7亿美元的巨额损失，并导致爱尔兰银行市值大幅缩水。这名交易员被判7年半监禁。

●2001年，雷曼兄弟(Lehman Brothers)的一名交易员本应输入“300万英镑”，但他不小心多按了两个零，得到了“3亿英镑”。富时100指数下跌120点，雷曼兄弟支付2万英镑罚款。

●1995年，日本住友株式会社交易员滨中泰擅自参与铜期货交易，亏损19亿美元。随后，这名交易员被判处6年半监禁。

●1995年，巴林银行28岁的年轻交易员尼克·李森，擅自以银行名义认购价值70亿美元的日本股指期货，通过买入/买入方式在日本期货市场购买价值200亿美元的短期利率债券。阪神地震后，日本债券市场一直下跌，巴林银行损失近14亿美元，不得不宣布破产。李森因诈骗被判处六年半监禁。