百度财政收入下滑:冬天来了，春天还会远吗？

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百度财政收入下滑:冬天来了，春天还会远吗？ 10月28日，百度第三季度发布财务报告，新广告法的影响仍在继续:本季度百度总收入为182.53亿元(约合27.37亿美元)，较2015年同期下降0.7%，净利润为31.02亿元(约合4.652亿美元)，同比增长9.2%。这些数据显示了两点: 10月28日，百度第三季度发布财务报告，新广告法的影响仍在继续:本季度百度总收入为182.53亿元(约合27.37亿美元)，较2015年同期下降0.7%，净利润为31.02亿元(约合4.652亿美元)，同比增长9.2%。这些数据显示了两点:

1.收入大幅下降。百度Q2的总收入为182.64亿元(约合27.48亿美元)，同比增长10.2%。第三季度的收入与上一季度基本持平，同比增幅大幅下降。百度的收入从增长放缓至大幅下降，这表明百度的收入受到了第三季度新广告规定的极大影响。

2.利润增加了。百度Q2净利润为24.14亿元(约合3.632亿美元)，同比利润下降。收入下降和利润增加意味着百度有更好的成本控制。

今年第二、三季度，《互联网信息搜索服务管理条例》和《互联网广告管理暂行办法》相继出台，其中《互联网管理办法》于9月1日正式实施。几乎所有依赖广告模式的互联网平台都在产品方面进行了优化，而广告商得到了更严格的管理。作为中国最大的搜索引擎，百度首当其冲。正如李彦宏在电话会议上所说，百度正在第三季度优化客户质量。第三季度活跃的在线营销客户数量为524，000，比前一季度减少了70，000。减少的主要原因是新的要求，如医疗和金融部门的国际比较方案申报，这种优化将继续下去。

百度

为什么百度资本市场肯定其收入下降？

财务报告发布后，百度股价收涨不跌，收盘价上涨2.56%，总市值622亿美元。自上个季度发布以来，百度的盘后股价仅上涨了0.08%。这表明，在百度的预期被下调后，资本市场正在重拾对百度的投资信心。投资银行Piper Jaffray表示，百度的整改措施对长期搜索体验是积极的。更少的商业推广链接将改善用户体验，从而推动更多的搜索，这可以解释为什么百度的收入下降，其股价仍然上涨。百度让资本市场认可的原因，主要在于三点:

1.新广告法规的影响已经充分体现出来。

在收入水平上，新广告法规的影响是直接而迅速的。它已经在第三季度发布，并将在第四季度进入恢复期。在Q2收益分析师会议上，李彦宏也明确表示，改善客户群质量的行动将影响2-3个季度的收入。针对分析师的提问，李彦宏和百度首席财务官李昕晢明确表示，在确保客户健康的基础上，百度的业绩有望在2017年全面恢复。也就是说，新广告法规的核心影响在于第二和第三季度，这在过去确实发生过。

2.百度的开源节流战略。尽管收入下降，百度第三季度利润仍有所改善，这表明其成本控制已经奏效。在削减成本的同时，百度正在开辟新的收入来源。百度非搜索业务的比例将会增加。财务报告数据显示，百度金融、百度云、百度内容生态、百度O2O服务等新兴业务已被充分发现，在可预见的未来将为百度带来规模收益。百度的搜索业务将继续增长。优化用户体验和改善客户健康将允许用户搜索更多，而使用人工智能和其他技术将提高搜索流程实现的效率。基于此，百度的收入将在短期内增加。

3、百度的想象力空一直。从长远来看，百度正在大力投资两项核心尖端技术:人工智能和无人驾驶技术。人工智能技术甚至已经取代搜索技术成为百度的新基石。2018年的无人驾驶商业日期越来越近了。根据财务报告，百度已经投资26.14亿元研发尖端技术，占总收入的14.3%。这个数字没有下降，仍然与谷歌持平，超过了大多数国内科技公司。显然，尽管收入下降，百度并没有削减研发成本，它对尖端技术的投资仍在继续。百度在技术上的高投入已经得到了麻省理工学院科技评论和财富等外国媒体的认可。今年10月，《财富》杂志将百度、谷歌、微软和脸谱列为人工智能的四大巨头。百度杜密，基于人工智能和服务策略的结合，比谷歌最新的人工智能助手阿洛经验丰富得多。事实上，百度在人工智能技术上的巨额投资一直受到包括阿里巴巴和腾讯在内的中国同行的关注。人工智能已经成为技术产业的新驱动力。用李彦宏的话说，人工智能是互联网的下一步行动。

不仅百度，整个互联网都受到了影响。

百度的财务报告显示，新的互联网广告规则的影响是直接的。然而，必须指出的是，不仅百度的收入受到负面影响，其他基于互联网广告模式的企业也难以置身事外。

百度在中国的两大追随者，搜狗和360豪索，通过添加广告标识、减少广告数量以及在客户管理方面采取相应措施，极大地优化了他们的产品。搜狗第三季度收入较上月下降6%。360并没有因为私有化的完成而释放其收益，但是搜索业务收入的下降也应该是一个高概率事件，搜索引擎行业受到最直接的影响。

然而，新的广告法规将影响互联网行业的整合，不仅仅是搜索引擎，特别是电子商务平台、社交网络、移动信息、视频网站和许多其他基于广告模式的平台都会受到影响。据我观察，淘宝、京东、微博、今日头条、腾讯新闻等平台都在第三季度修改了产品，使广告标识更加明显，符合新的互联网广告规定。一些平台还显著减少了广告数量或提高了广告质量。尽管大多数中国互联网公司还没有发布第三季度的业绩，但我认为广告收入不会很好。

过去的一个季度是中国互联网最痛苦的季节，但这种痛苦不会持续太久。

在法律法规不完善的窗口期，互联网迅猛发展，异常繁荣，但也存在许多问题。广告是互联网最基本的商业模式。过去，围绕广告的问题确实存在。引入新的广告法规来给网络广告施魔法将成为整个行业的阵痛。任何可以制作的广告以及广告的展示方式都必须符合新的规定，这将增加审计成本并减少广告商的数量。此外，在实施的初始阶段，将有一个磨合过程。对于互联网平台来说，改进审计团队、修改广告功能、离线非法广告、改进广告系统等将是痛苦的。

从长远来看，这种痛苦是短暂而值得的。甚至可以说，它加强了互联网的基础。互联网广告标准可以极大地提升用户体验，避免恶性创新，并将互联网的竞争回归到产品、服务和技术上。如果冬天来了，春天还会远吗？这是对百度第三季度财务报告的最好评论，这也适用于中国互联网行业。

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