五龙、手打失误、违规……联通混淆并改变了许多有待解决的疑点

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五龙、手打失误、违规……联通混淆并改变了许多有待解决的疑点 作为集团唯一的整体混合改革试点单位，中国联通的混合改革进程备受关注，相关计划也经历了近一年的细致工作，重点是多少人来编制和审核。作为第一个吃螃蟹的人，中国联通可谓是摸着石头过河，走在混合改革的道路上。然而，这样一个重量级的混合改革计划实际上产生了缺陷，这极大地困扰了该行业。 作为集团唯一的整体混合改革试点单位，中国联通的混合改革进程备受关注，相关计划也经历了近一年的细致工作，重点是多少人来编制和审核。作为第一个吃螃蟹的人，中国联通可谓是摸着石头过河，走在混合改革的道路上。然而，这样一个重量级的混合改革计划实际上产生了缺陷，这极大地困扰了该行业。

中国联通的混合改革计划在上海证券交易所被搁置了几个小时后，很快被撤回。尽管相关公告仍可以在香港证券交易所和中国联通香港及官方网站上看到，但敏锐的记者仍然发现，香港及官方网站的相关公告做了三处修改:一是战略投资者持股比例由34.9%变为35.2%；二是将苏宁云商从垂直行业公司转移到大型互联网公司。第三是修改中期业绩中收入构成的排印错误。

这样的乌龙球真的很不寻常。对于中国联通的混合改革剧，仍有许多疑问有待解决。

问题1:它是否与新的固定增长规定不相容？

市场分析师表示，中国联通此次发行的计划与中国证监会今年2月发布的新的固定增发规则背道而驰，该规则涉及最核心的内容定价和拟购买的股票比例。

今年2月，中国证监会修订了《上市公司私募发行实施细则》的部分规定。其中，可能影响中国联通的是:上市公司申请非公开发行股份(固定增加)，本次发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。

根据中国联通此前披露的混合改革方案，战略投资者从中国联通a股公司(600050股)购买了约90亿股新股，从中国联通集团公司购买了19亿股中国联通a股公司的股票，每股价格为6.83元，占扩大后已发行股本的34.9%。此外，联通计划以每股3.79元的价格向核心员工发放约8.5亿股限制性股票。交易总额约为780亿元人民币。显然，该计划已经大大超过了总股本的20%的限制。

达鲁伊咨询公司首席分析师马继华表示，该计划可能会触及新规则。他指出，中国联通的混合改革从去年10月开始。和往常一样，780亿元的融资规模可能很早就被监管部门批准了。由于联通的混业改革涉及各方力量太多，过程复杂，需要十个部委点头。特别是，在计划框架最终确定后，与每个投资者逐一谈判将是困难和缓慢的。然而，在他看来，这只是一个过程问题，并不妨碍联通混合改革的大局。

疑问2:写信过程是否违反了规定，没有一起暂停交易？

联通的混合改革导致了许多黄金持有者。混合改革方案的突然披露让许多被点名的黄金持有者措手不及，昨日停牌。有人指出，中国联通可能违反了这里的信息披露程序。

其中，网景科技(300017)、亿通世纪(300310)、用友网络(600588)、苏宁尚云(002024)均已发布公告，表示有意参与中国联通的混业改革，因相关事宜对公司影响较大，将于2017年8月17日停牌。

最大战略投资者中国人寿(China Life)昨日发布澄清声明，确认其参与了中国联通的混合改革，但涉及的投资金额占该公司最新净资产的7.15%，未能达到上海证券交易所设定的披露标准。

中国联通(600050)自今年4月5日起暂停a股上市公司的交易，这些公司是中国联通混合改革的对象。然而，中国联通的h股在8月16日上午被暂时停牌，称将发布内幕消息。

然而，据业内人士透露，中国联通在这个问题上也处于两难境地。如果中国联通暂停与这些盟友的交易，它无疑将宣布混合改革计划的时间。

疑问3:中国的中国汽车是手型错误吗？

中国联通的战略投资者阵容豪华:四大互联网巨头百度、阿里巴巴、腾讯和JD.com联手。苏宁尚云、滴滴出行、网景科技、用友网络、亿通世纪等领先的垂直企业已经进入市场。还有中国人寿等大型金融和产业集团，以及国有企业重组基金和前海母公司基金等平台。

在中国联通前一天晚上公布的14名战略投资者名单中，中国中型汽车名列其中。然而，令人惊讶的是，昨天上午，中国汽车股份有限公司(601766)发出澄清通知，拒绝参与认购，这大大困惑了市场。

然而，情节似乎正在扭转。昨天晚上，有消息称，中国汽车集团的中国汽车金卡将参与联通的混合改革。然而，这尚未得到官方证实。

资深电信观察人士傅亮表示，中国的中型汽车确实有可能在早期阶段参与谈判。毕竟，有必要确保国有股的比例。然而，对于中国联通来说，谈判分多个阶段进行，在繁忙的日程中有太多版本、太多工作和太多错误。最终，所有这些都只是联通混合剧情的小插曲。