英伟达的股价窃取了业绩？数据中心将成为关注的焦点

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英伟达的股价窃取了业绩？数据中心将成为关注的焦点 上周，Avida终于在网上召开了GTC会议，会议被推迟了两个月。一年一度的GTC会议长期以来一直是全世界人工智能开发者的技术盛宴。这一次，Avida没有让开发人员无所事事，而是带来了一个新的核弹，人工智能性能提高了20倍，打破了摩尔定律。 上周，Avida终于在网上召开了GTC会议，会议被推迟了两个月。一年一度的GTC会议长期以来一直是全世界人工智能开发者的技术盛宴。这一次，Avida没有让开发人员无所事事，而是带来了一个新的核弹，人工智能性能提高了20倍，打破了摩尔定律。

然而，在英伟达Q1的业绩正式公布之前，股价出现了飙升。自3.16股市崩盘以来，Avida已反弹82.69%，大幅领先英特尔和AMD。尤其是在GTC在线会议之后，Avida的股价在四个交易日内上涨了11.7%。

由于艾维达的财务报告晚于英特尔和AMD，英特尔和AMD的财务报告对预测艾维达的财务报告具有重要的指导意义。

英特尔、AMD Q1金融评论

英特尔Q1 2020年财务报告:

收入198亿美元，同比增长23%，高于此前190亿美元的目标。

收入为69.93亿美元，同比增长43%，而个人电脑收入为97.75亿美元，同比增长14%，两者都大大超出预期。

毛利率为61%，同比增长3%。营业利润率为35%，同比增长7%；年复一年。

净利润为57亿美元，同比增长42%

AMD 2020Q1年第一季度财务报告:

收入为17.86亿美元，同比增长40%，环比下降16%。

毛利率为46%，同比增长5%，达到近8年来的新高。

营业利润1.77亿美元，同比增长366%。

公认会计准则净利润为1.62亿美元，同比增长913%

总体而言，英特尔和AMD Q1都取得了比预期更好的结果。特别是，英特尔个人电脑业务出现了罕见的两位数同比增长。

就数据中心而言，Q1英特尔2020年的数据中心业务收入为69.93亿美元。尽管没有达到历史最高水平，但与去年同期相比增长了42.7%。数据中心收入占35.3%，仍处于历史最高水平。此外，泛数据中心的收入份额也创下新高！

英特尔数据中心的高速增长也有利于AMD和Avida。因为我们相信当前的数据中心市场仍然是一个双赢的局面。

游戏行业可能会从这场流行病中受益

英伟达去年第四季度游戏收入为14.91亿美元，同比增长56.3%。与第四季度的历史高点相比，缺口约为2.5亿美元，环比下降10.1%。2019年，游戏业务的总收入为55.18亿美元，是该业务历史上的第二高收入，仅次于2018年神卡GTX1060横扫整个货币圈。

在早些时候的收益电话会议上，Q1笔记本电脑GPU和Switch预计今年将经历季节性下降，整体环比下降约5%。

但是这种疾病的突然爆发可能会给Avida的游戏业务带来好处。管理层还透露，对显卡的需求超出预期，尤其是对笔记本电脑的需求激增。我们乐观地估计，2018年游戏业务将接近Q1的水平，同比增长超过50%。

随着收购Mellanox，数据中心业务有机会超越游戏业务。

Mellanox是服务器和存储端到端连接解决方案的领先提供商，其代表性产品是InfiniBand和以太网互连设备。2019年，英伟达宣布以69亿美元现金收购Mellanox。经过漫长的全球反垄断审批过程，该交易最终在今年4月达成。

Mellanox最大的特点是它与Avida的数据中心客户高度一致，这也意味着两者的结合具有强大的协同效应。在数据中心爆炸的时代，Mellanox的表现也非常出色，收入连续12个季度同比增长！近年来，几乎每一份季度财务报告都超出了分析师的预期。今年Q1是历史上最高的增长率。

梅兰诺甚至可以看到过去英伟达成长的许多影子。老黄还在这款GTC上推出了Mellanox的新产品。

英伟达Q1最有可能合并美拉尼奥斯，这将成为英伟达的第三大业务。然而，如果Avida将Mellanox并入其数据中心业务，Avida的数据中心业务可能会成为Avida最大的业务。

游戏公司“进化”成人工智能公司。这样一来，英伟达的PS就不会太贵了，比平时贵了十多倍。

期待黄仁勋的Q2指导

提到英特尔和隔壁的AMD，Avida在游戏和数据中心业务的高速增长几乎是肯定的。GTC会议后，艾维达重新定义了人工智能，并成为人工智能之王。虽然没有人知道未来人工智能市场的边界在哪里，但也许更多的人认为相信Avida就足够了。

我们认为，英伟达Q1的财务报告有三大亮点:数据中心能增长多少，以及Mellanox是否将被纳入数据中心业务？游戏行业能超出预期吗？下半年的前景会悲观吗？

假设Mellanox被整合到数据中心业务中。

英特尔对下半年的悲观预期和AMD的全年信心指标如何？作为“期望管理大师”，Avida的指导方针是什么？明天见。