短期银行理财收益冲高7% 倒挂现象不会持久

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年化收益超过5%的产品比比皆是

一般情况下，预期年化收益率超过5%的短期产品很少，但目前的情况是，银行争相发行这种收入水平的短期产品，产品期限基本在35天左右。

工行2013年第36期保底个人人民币理财产品(报价、资金、股吧、咨询)是本轮理财产品“混战”中规模最大的一期。根据产品规格，该理财产品为保本浮动收益产品，预计发行量为200亿元人民币。从2013年6月26日起上调至2013年7月1日，期限35天。

建行各分行(报价、资本、股市、咨询)也推出了年化收益率超过5%的产品，部分产品收益率甚至高达6%，产品期限多在31天至45天之间。6月13日，中国建设银行江苏省分行推出理财产品，期限33天，预期年化收益率7.39%。据了解，该产品将从50万元起购买，产品筹集的资金将投资于同业存款等其他投资工具。

中行(报价、资金、股市、咨询)也不甘示弱。据《金融周刊》记者不完全统计，6月初以来，中国银行已发行61种产品，预期年化收益率超过5%，其中3个月内短期产品48种，近10种产品的预期收益率达到6%甚至6.2%。这些产品的初购金额大多为10万元，个别产品的初购金额为100万元。

近日，广发银行临时发行了一系列35天期限的理财产品。启动门槛分为4类，分别为5万元、15万元、30万元、100万元，对应的预期年化收益率分别为6%、6.2%、6.4%和6.6%。这是广发银行6月以来发行的同期产品中收入水平最高的一款。据了解，广发银行还发行了至少20款三个月期的“满锅”系列产品，收入水平基本在5.5%-6%之间。

据记者不完全统计，从6月21日到6月27日，民生银行(报价、资本、股吧、咨询)陆续推出了约10种保本短期理财产品，预期年化收益率在5.1%-7%之间。民生银行于6月27日发行了两款非常规35天资产管理理财产品，起购金额分别为5万和50万，对应的年化收益率分别为6.6%和6.8%。

据公开信息，兴业银行(市场、资本、股吧、咨询)于6月25日发布了一套5款“每日万里宝”人民币理财产品，其中3款为短期产品，购买5万。期限分别为35天和58天，预期年化收益率分别为5.4%和5.3%。从300万英镑购买的另一个58天产品预计有年化回报率

另有消息称，兴业银行当地分行同期发行了两款理财产品，均为5万元购买，期限分别为35天和88天，预期年化收益率分别达到6%和6.5%。

到处都是城市商业银行，到处都是短期高收益产品。

据记者不完全统计，从6月份开始，泉州银行、重庆银行、珠海华润银行、富电银行、广东南粤银行等部分城市商业银行发行了预期年化收益率在6%以上的产品。天津农村商业银行、深圳农村商业银行等多家农村商业银行也发行了类似产品。

短期产品收入肯定会回落

从产品结构来看，目前银行的短期理财产品基本都是保本的非结构化理财产品。此前，此类银行理财产品1月期限的平均年化收益水平仅为4%。目前5%-6%的一个月期限产品的收入水平相当于之前一年以上期限的理财产品的收入水平。此前，预期年化收益率超过5.5%的产品大多是长期结构性产品。

目前，银行理财市场已经明显出现了收入水平的短期和长期反转，短期产品大行其道，银行间为盈利而徘徊的存款现象空前活跃。

“所以很多银行发行高收益产品，有的是为了缓解流动性的暂时紧张，有的是为了借机在目前的银行间市场上盈利，有的银行为了留住原来的储户，不存存款。转到其他银行也发行了收益率更高的理财产品。”某国有银行理财规划师分析。

工行发行的200亿元产品中，投资方向明确指明了资产管理计划:计划投资债券、存款等高流动性资产的20%-100%，投资保险资产管理公司的0%-80%。从工行同期发行的其他产品的投资方向可以看出，对同业存款等高流动性资产的投资一般占20%-100%，工行有明显的向同业市场输出资金的迹象。

“理财产品是市场化的东西，钱投在市场上。利率在货币市场的表现会与理财产品的收益表现相对应。目前银行间市场短期同业拆借利率明显高于长期债务利率，理财产品短期收益反转是必然的。”光大银行资产管理部(行情、资本、股市、咨询)总经理张旭阳表示，货币市场流动性有所缓解，接下来短期产品收益必然下降。

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