洪波：赴美上市窗呈关闭趋势 遵守规则才是王道

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从2010年底开始，优酷、当当、奇虎360、人人、网秦、嘉园、凤凰新媒体，然后是Taomi.com、迅雷等。，中国互联网企业的上市已经形成了第四波热潮。在上市浪潮的背后，有一个在资本盛宴和悲剧之间进行选择的原则。如果一个企业一味追求上市，而不是专注于自己的产品和服务，不注重企业的创新和发展，那么所谓的上市最终将只是昙花一现

6月初，美国鹰头证券禁止其客户使用借入资金购买130多家中国上市公司的股票。最近，针对在美国上市的中国公司的诉讼有近20起，占美国所有证券集团诉讼的四分之一。中国概念股集体低迷的症结是什么？这是诚信的问题还是不同情节的“狩猎”问题？中国企业在美国上市的窗口是否已经关闭？中国概念股应该如何应对阴霾？对此，本报记者采访了著名it评论员洪波。

洪波指出，中国互联网上市公司应对集体低迷需要做三件事，即披露真实信息、遵守游戏规则、取得好成绩。

诚信是股市低迷的直接原因

2011年第二季度，在美国上市的中国企业遭遇了自它们在美国上市以来最严重的信心危机。统计数据显示，今年在美上市的14家中国企业中，截至6月底，逾半数已跌破发行价，一些已在美国股市登陆逾5年的老牌、强大中国企业的股价也受到牵连。中国概念股集体低迷的症结是什么？

洪波说:“我认为有几个原因。首先，欧美的经济环境影响了整个市场。自今年上半年以来，美国和欧洲股市普遍下跌。受此环境影响，中国概念股也出现下跌。第二，自去年下半年以来，中国公司在美国上市，许多公司上市后股价迅速上涨。随着时间的推移，股价从高估下跌的现象时有发生。第三，一些中国公司的信用记录存在诚信问题，影响了投资者的信心，导致一些中国概念股被“追杀”，这是中国概念股下跌的直接原因

《巴伦周刊》统计了2004年至2010年中国公司在美国借壳上市的增长情况。2004年，只有33家公司，而在2010年，几乎增加了10倍以上，达到349家公司。另一组数据显示，根据美国证券交易委员会的统计，自2007年以来，已有600多家公司在美国借壳上市，其中有150多家中国公司，占四分之一。

披露绩效的真实信息是关键

业内人士总结了一些中国概念股之前在美国被追捧的原因。第一，上市过程中存在虚假包装，或者自身财务确实存在问题；二是对一些律师事务所和基金的恶意攻击；第三，建议已被中国企业上市的投资银行和审计公司在一定程度上玩忽职守，未能提前做好尽职调查。洪波指出:“如果一个公司没有什么问题，打猎就不会成功。进入美国股市的门槛很低。许多中国中小企业通过“后门”在美国上市，但美国股市对信息真实性和透明度要求很高。“狩猎”是美国股市开放的特征之一。”

美国证券监管当局指出，中国在美国上市的“问题企业”大多是通过“后门”上市的。美国小型审计公司向一些中国企业出具审计意见，但它们不参与中国企业的任何审计工作，而只出售它们的“名称”和“美国上市公司会计监督委员会认可的职位”。他们不进行任何独立的调查工作，因此很难保证财务报表的真实性。

洪波表示:“中国企业不习惯透明的信息披露，而是习惯于把股市当作提款机，但美国股市和中国股市是有区别的。”美国要求披露真实信息。在这种情况下，一些业绩不佳的公司被迫上市，美化报表和发布虚拟信息的方式将影响中国概念股的完整性。”

中国概念股应该如何应对“狩猎”？洪波想:“当然，这是个骗局。由于诚信环节存在问题，因此有必要披露企业收入等真实信息。此外，对中小企业而言，做好工作更为重要，而“培育内部力量”是决定股价的关键。”

上市窗口处于关闭趋势，需要遵守规则

当中国概念股在美国处于阴霾期时，中国公司在美国上市的话题有点冷。土豆一再推迟赴美计划，而迅雷在美国的融资规模缩水了一半。中国概念股在美国上市的窗口已经关闭了吗？洪波认为:“中国企业在美国上市的窗口确实显示出关闭的趋势。”对于中国概念股的止跌期，洪波没有直接回答，但他表示，“中国概念股在跌至合理价位后不会再次下跌。”

在这种背景下，中国企业在美国上市仍是最佳选择吗？洪波说:“美国股票市场是最规范、最活跃的股票市场，可以满足中国企业融资和发行股票的目的，中国企业的很多投资者都是美国投资者，这将客观上促进企业在美国上市。”因此，尽管中国概念股目前在美国处于阴霾期，但没有理由拒绝美国股市。”

那么，对于未来将在美国上市的中国互联网公司，应该做些什么呢？洪波指出:“中国公司在美国上市已经11年了，他们熟悉美国股市的规则。一般来说，中国企业需要做好三件事，真实的信息披露，遵守游戏规则，并做好工作。随着美国资本市场的成熟和广阔，我们将为企业发展提供更大的融资机会。”

这样，中国概念股的整体低迷对中国企业来说并不全是坏事。通过这次事件，中国企业应该吸取一些经验和启示。正如洪波所说，中国企业的主要精力应该放在如何拓宽自己的职业生涯和做好业绩上。只有当公司强大的时候，它自然不需要伪装或被追杀。